财联社9月27日讯，本周十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：
：维持年内A股震荡市的判断，三季报前后是年内最后一波进攻窗口
：节前缩量，节后修复
市场对中美关系阶段性缓和的预期，在会前已明显升温并部分定价，随着事件落地、利好兑现，市场随之进入预期收敛阶段。叠加中秋国庆长假临近，A 股迅速转入节前缩量模式。整体来看，本周的调整与缩量更多是交易性与季节性因素主导，节后市场有望迎来修复性反弹。2016 年以来的日历效应显示，剔除2018、2024 两个市场波动较大年份后，国庆长假前一周上证指数下跌概率达87.5%，平均下跌1.1%，国庆长假后一周上证指数上涨概率达62.5%，平均上涨1.3%。
银河证券：长假前后，A股三大关注点
配置机会方面，银河证券指出，一是科技成长精选，中美人工智能对话有助于修复市场情绪，重点关注半导体、光通信、服务器等方向，同时半导体先进制程、高端设备等自主可控逻辑依然存在。二是稳增长政策预期，政策持续推动重大项目加速落地和实物工作量形成，关注电网、储能/电力配套、建材、工程机械等环节。三是红利底仓，海外扰动因素偏多，关注金融、公用事业、煤炭等。此外，受益经贸磋商成果，海外订单预期边际改善，机械、家电、轻工、纺服等行业中，关注海外布局、三季报盈利韧性强的细分制造。
：梳理26Q4值得关注的事件窗口
梳理2026 年四季度值得关注的事件窗口：1． 26Q4-27H1 是全球政治周期关键窗口。2． 26Q4 国内政策布局期：五中全会、中央经济工作会议，关注各地房地产政策增量布局。3． 科技产业催化层面，重点关注A 股三季报期业绩消化估值初步到位，海外AI 链四季度业绩验证。
首先，26Q4-27H1 是全球政治周期的关键窗口。26Q4 关注：1． 10 月巴西两轮大选，关注右翼亲美总统上台可能性。2． 10 月以色列议会选举，反对派同样右翼，对伊朗和真主党同样强硬，但政策受极右翼裹挟程度降低。3． 11 月美国中期选举，仍提示美股在中期选举前调整，中期选举后反弹的经典日历效应。
同时，26Q4 是国内政策增量布局的关键窗口，按照历史经验，26Q4 可关注：1． 二十届五中全会，人事改选方向可能初步验证。2． 中央经济工作会议，26Q3 主要是存量政策的加码执行，年底可能才是增量政策布局窗口。3． 房地产销售新规落地后，26Q4 是各地方增量刺激政策布局 + 存量问题化解的关键窗口。
科技产业层面，26Q4 A 股和美股业绩验证依然重要。10 月A 股三季报验证，通信和电子业绩消化估值初步到位，10 月后可能演绎AI 龙头分化走强 + 科技主题重新活跃的行情。四季度美股科技股业绩验证依然重要，重建大波段上涨行情级别的产业催化，需要打开ARR 上行空间，AI 链资本开支预期重新上修，最终带来新的算力通胀线索。另外，CSP龙头现金流压力的验证，直接对应着，市场对算力通胀利润再分配压力担忧。
：积极把握反弹窗口期
：市场趋势性机会仍然不明确，结构性的应对仍然是主要思路
国金证券研报指出，市场趋势性机会仍然不明确，结构性的应对仍然是主要思路，我们推荐：第一，有色金属（金、铜、铝）作为美元对立面资产，长期看当下科技并不具有再加速能力，而在极致的加息预期落地与地缘矛盾缓和后，阶段性反弹正在孕育；第二，本轮油价的波动反而可能释放全球对能源的补库需求，石油、油运和炼化为代表的能化链条将继续受益。
华金证券：短期做多窗口开启，可持股过节
华金证券指出，国庆假期后A股短期多上涨，主要受政策和外部事件、流动性、基本面、假期期间海外股市表现等影响。短期做多窗口可能已开启，可持股过节。节后科技成长和部分周期、消费等行业表现可能相对占优，节前可逢低配置。建议节前继续逢低配置科技成长、部分周期和消费等行业。
：半导体景气加速，科创板牛市仍在途
贡献了八成盈利且盈利趋势向好，科创板牛市仍在途。
：短期市场迎来修复式反弹
湘财证券：建议短期继续关注相对稳健的红利相关领域，同时持续跟踪基本面维持高景气的AI赛道
长维度来看，2026年是“十五五”开局年份，7月政治局会议继续维持积极财政政策和适度宽松的货币政策，为2026年国内经济稳健运行、A股市场下半年保持“慢牛”态势提供重要支撑。
短维度来看，9月市场整体呈现为横盘震荡整理状态。一方面是9月美元加息后，美债实际利率上行，贵金属板块承压；另一方面，科技板块受海外流动性收紧扰动，目前总体处于震荡筑底过程中。配置层面，建议短期继续关注相对稳健的红利相关领域，同时持续跟踪基本面维持高景气的AI赛道，等待充分调整、内部分化之后，择优布局。
（财联社 陆清濂）