央广网北京9月27日消息（记者卢海宁）据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，近期，建信基金、华宝基金、汇添富基金等多家公募机构举办秋季策略会或中期客户交流会，基金经理围绕权益市场走势、科技赛道、固收策略等话题展开探讨。综合券商研报来看，市场普遍认为部分悲观预期已得到定价，A股迎来阶段性修复机会，但全面趋势性上行仍需多重条件共振，结构性机会集中于高景气AI产业链。
建信基金权益投资部基金经理表示，结合上市公司财报表现，全年A股非金融企业盈利预期已上调，随着传统经济增速改善与AI产业高速增长，盈利增速中枢有望持续回升。同时有机构人士提示，四季度可布局科技与高端制造，捕捉估值修复机会，并警惕美债市场流动性波动引发的连锁反应。和讯投资顾问李发亮表示，公募秋季策略会释放的信号整体乐观但不激进。三季报迎来业绩验证期，投资从题材炒作回归盈利兑现，AI产业主线延续，投资重心转向算力、光通信、先进封装等订单落地的细分领域。国内流动性维持宽松、政策持续托底，但内需修复节奏存在变数；海外美联储政策、美债利率、地缘因素构成外部约束。机构较多采用杠铃式配置，兼顾高景气成长与红利防御。
建信基金有基金经理认为，科技股投资已从2023、2024年估值驱动的主题投资阶段，进入2025、2026年订单与业绩的持续验证阶段，市场分歧逐步加大；华宝基金有基金经理则表示，在当前高波动环境中，业绩是风险资产能否抵御估值波动的核心支撑。金董汇首席经济学家邢星表示，秋季投资转向业绩兑现导向，市场更看重订单、现金流和商业化落地效果，单纯概念标的的估值持续被压缩，板块筹码拥挤度已明显缓解。从性价比看，硬件端优先看好存储、先进封装等量价验证环节；应用侧优选已有降本增效效果的企业；端侧则关注智能硬件与AI智能体。
银河证券提出“科技+政策+红利”配置框架：科技方向布局半导体先进封装、光通信、AI算力；政策端围绕“六张网”布局电网、储能、建材与工程机械；同时将金融、公用事业、煤炭等红利资产作为底仓，对冲海外风险。邢星认为，四季度更适合构建均衡组合，而非押注单一方向。科技方面，AI主线仍在等待三季报业绩验证，硬件与应用并重，规避高拥挤的纯题材标的；消费方面难有全面行情，聚焦政策受益、需求边际改善的细分领域，以阿尔法机会为主；周期方面重点关注财政实物工作量落地带动的中游制造；资源品受油价及海外扰动影响，以波段布局为主，不盲目追高。
有机构人士同时提示，可增持黄金与资源品种对冲地缘风险。李发亮表示，机构给出的是组合配置方案，落实到个人操作层面，参与方式与风险承受能力的匹配最容易出偏差。建议分批定投参与。赛道上，可借道基金布局业绩确定性较强的AI细分领域，搭配政策链与红利资产，做到均衡分散；风险承受能力较低的投资者，可做股债搭配。需要重点警惕四类风险：一是三季报部分题材股业绩兑现不足带来的回调；二是长假期间海外事件引发的节后波动；三是国内内需复苏不及预期；四是把秋季布局窗口当成单边牛市，误将短期反弹当作趋势反转，应立足中长期看待。