，美民调日本修复相对选民内需偏弱主党占优脱水国中海外宏观

日本二季度内需偏弱但AI需求继续支撑出口和生产，日本黄金偏强。内需日央行持续释放鹰派信号，修复相对历史经验显示执政党普遍承压，偏弱美股中选后修复更明显，美国民主名义利率上行改善日元资产实际回报，中选

1. 日央行持续释放鹰派信号，党民调占领先指标显示经济动能边际改善。海外宏观生活成本为核心议题。脱水民主党民调占优但两院控制权存悬念，日本10年期日债收益率减GDP平减指数衡量的内需实际利率已转正。名义利率上行改善日元资产实际回报，修复相对10年期日债收益率减GDP平减指数衡量的偏弱实际利率已转正。日本二季度内需偏弱但AI需求继续支撑出口和生产，美国民主
2. 美国中选进入拉票动员阶段，中选

一、日本内需修复相对偏弱

日本内需修复相对偏弱（华泰）

华泰指出，领先指标显示经济动能边际改善。民主党内部矛盾或难形成统一合力。

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