上周发布的财报几乎让所有人都能从中找到自己想看的东西——无论是看多的人、看空的人，还是对AI感兴趣、立场可能介于两者之间的人。
芯片制造历来是一个周期性很强的行业，库存和价格经常出现大幅波动，并反映为销售增长和毛利率的剧烈起伏。在上行周期（比如现在）里，投资者会像鹰一样紧盯各项指标，捕捉任何走弱的迹象。
这份财报显示，作为AI领域的领军者，英伟达又交出一个极为亮眼的季度：销售额同比增长106%，而这种增速的再度提升到现在已经连续出现了四个季度。毛利率连续第三个季度稳定在75%。在上一轮下行周期（2022年）里，毛利率曾一度降至43%的低点。
不过，英伟达对本季度的展望给出的预期毛利率为74%，比此前低了一个百分点。空头立刻抓住这一点不放，股价一度下跌最多达2.9%。