9月29日，。
做光伏与硅光设备的。
四家公司合计募资约143.6亿港元，几乎把中国硬科技最热门的几条赛道同时搬到了港股。
但锣声刚落，考验就来了。
罗博特科盘中一度跌近10%，景旺电子低开7%，彤程新材开盘跌9.1%；只有本末科技高开4.1%。最终，四家公司，两家跌破发行价。
这说明，市场的钱没那么好拿了。
即便是“芯片、机器人、AI”的大标签，也都没那么好使了。
不只是这4家，相比去年的火热，整个港股新股市场都在降温。
截至9月16日，港股年内上市108只新股，29只首日破发；进入下半年后，24只新股中有11只首日破发，比例达到45.8%。如果按照最新股价计算，108只新股中已有53只跌破发行价，破发率49.1%，而2025年这一比例只有27.6%。
今年7月以来，市场便开始寒意阵阵。不少知名硬科技股，不但上市当日表现不佳，而且后市也跌跌不休。截至28日，
导致变化的第一个因素，是AI炒作进入分歧期。
投资者开始不只相信故事，而更追问利润。谁掌握真正稀缺的技术？谁能真正赚长钱大钱？谁只是蹭赛道融资？
其次是，供给太多。
仅今年7月，港股就有17只新股上市，募资1178亿港元。全年IPO及二次上市募资已达465.4亿美元，同比增长94.3%。截至8月6日，还有359家公司排队。
再好的行情，也抵不过无止境的派发。
最后一个原因，定价越来越满。
大量A股公司赴港发行，价格往往紧贴已被超高的A股估值，留给港股投资者的安全垫有限。一旦A股下跌，所谓“A股折价”可能变成倒挂。
吃相难看，投资者就用脚投票。
新股上市，既是当下市场的缩影，也更反映未来市场的预期。
与港股动不动就破发鲜明对比的是，A股依然是动不动就倍数级大涨。比如今天，做热管理、电磁屏蔽和吸波等先进电子功能材料的
比来比去，圈钱发行，还是A股风景独好。