蓝鲸新闻9月29日讯（记者 朱欣悦）历经五轮闯关，川渝老牌乳企四川菊乐食品股份有限公司终于拿到入场券。
9月28日，公开发行股票注册的批复》，同意公司向不特定合格投资者公开发行股票的注册申请，批复自同意注册之日起12个月内有效。公司需按照报送北交所的招股说明书和发行承销方案等文件启动发行工作。
菊乐股份的IPO之路始于2017年，彼时瞄准深交所中小板，却因申报材料不齐备主动撤回。2019年第二次申报期间，眉山分公司出纳挪用资金高达9577万元，同时存在货币资金披露不实等内控缺陷，被证监会出具警示函，上市进程再度搁浅，内控漏洞也成为外界长期质疑的焦点。2020年第三次冲刺，又因聘请的会计师事务所及验资机构在财务审计中出现错误收到监管问询，IPO被迫终止。
挂牌作为过渡，并于2024年9月成功登陆新三板。挂牌后仅用9个月便完成三期辅导，2025年6月北交所正式受理其上市申请。值得关注的是，虽已过会，上市委对菊乐股份业绩增长的真实性与可持续性仍提出问询，要求其说明报告期内营业收入和净利润增长趋势与同行业可比公司存在差异的原因及合理性，收入增长主要来源于哪些产品类型和销售区域，并进一步论证收入增长的真实性与可持续性。
财务数据显示，2023至2025年，菊乐股份分别实现营业收入15.62亿元、16.41亿元、16.94亿元，归母净利润分别为1.96亿元、2.33亿元、2.91亿元，营收与净利保持双增态势。2026年上半年延续增长趋势，实现营收9.33亿元，同比增长13.34%，归母净利润1.76亿元，同比增长22.65%。
控制权方面，原董事长童恩文2025年9月去世后，女儿童竹继承73.35%表决权成为实际控制人，女婿高朝晖负责日常经营。
消费品分析师蔡学飞对蓝鲸新闻记者指出，菊乐此番过会，是区域乳企借北交所破圈的样本，但上市后能否靠牦牛乳、低温奶与第二曲线撕掉“川内酸乐奶公司”标签，才是估值逻辑的关键。