中经记者 颜世龙 北京报道
一纸《》，将四年前的一桩收购案重新拉回聚光灯下。
日前，北京数联智能有限公司（以下简称“北洋天青”）收到中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）下发的《立案告知书》，因涉嫌作为资产重组标的在重组过程中提供的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，证监会决定对北洋天青立案调查。
四年前的2021年，这桩收购曾因“未充分披露标的资产持续盈利能力”被证监会
重组旧案再起波澜
根据京城股份公告，2026年9月18日，公司收到北洋天青报告，其于当日收到证监会《立案告知书》（证监立案字0392026058号）。因涉嫌作为资产重组标的在重组过程中提供的信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，证监会决定对北洋天青立案调查。
对此，京城股份在公告中回应称，目前公司及北洋天青的经营情况正常，公司将督促北洋天青全力配合证监会的调查工作，持续关注进展并严格履行信息披露义务，同时提示投资者注意投资风险。
公开资料显示，京城股份控股股东为北京京城机电控股有限责任公司，公司主营气体储运装备制造及智能设备制造两大板块：前者涵盖车用LNG/CNG气瓶、复合气瓶等产品，后者即为北洋天青所代表的智能制造业务。北洋天青主营工厂自动化、信息化生产线系统集成，为家电行业客户提供地面输送装配系统、悬挂链空中输送系统、机器人集成应用及冲压连线等产品与解决方案，并正向3C、能源等领域拓展。京城股份当初收购北洋天青，意在借此切入智能制造领域、打造第二增长曲线，对冲传统气瓶业务的周期波动。
值得注意的是，正是这次曾被否决的重组，如今因涉嫌重组信息虚假记载或重大遗漏而被立案调查。若最终调查结果坐实，不仅相关责任方可能面临行政处罚，上市公司此前基于该重组披露信息的可信度也将大打折扣。
对赌期完成之后的业绩隐忧
从表面看，北洋天青堪称“模范标的”，2022—2024年，其扣非后净利润分别为4342.56万元、4733.99万元、5006.63万元，业绩承诺完成率分别为105.92%、110.09%、108.84%，连续三年达标，未触发任何补偿义务。
然而，承诺期刚一落幕，增长便告熄火。2025年，北洋天青净利润降至4517.79万元，较2024年的5006.63万元（扣非后净利润）下滑约9.8%，“及格线之上”的增长叙事戛然而止。更具悬念的是，收购形成的商誉原值约1.69亿元，全部来自北洋天青，截至2025年年末未计提任何减值——若证监会调查认定重组信息披露存在重大遗漏，这笔商誉的减值风险将被重新定价。
将视线拉回母公司，京城股份近几年的业绩同样面临压力。从利润表来看，2023年公司实现营业收入14.05亿元，而当期营业总成本高达14.45亿元，成本反超收入约4000万元，当年归母净利润亏损5167.51万元，扣非后亏损扩大至6487.17万元；2024年营收升至约16.49亿元，总成本16.05亿元，归母净利润勉强转正为747.70万元，但扣非后仍亏损555.65万元；2025年营收回落至15.28亿元，总成本15.62亿元再度超过收入，归母净利润亏损5363.09万元，扣非后亏损达8485.33万元；2026年上半年，公司实现营业收入6.52亿元、营业总成本7.09亿元，归母净利润亏损6263.39万元，扣非后亏损6764.42万元，亏损同比进一步扩大。同时记者注意到，公司扣非归母净利润已连续10多年为负，主业造血能力较弱，收入与总成本“剪刀差”的反复出现，是其盈亏摇摆的直接根源。
一边是控股子公司因涉嫌重组信披违规被立案调查，另一边是对赌期满后业绩转头向下、母公司扣非连亏、杠杆与应收双升——当初那宗“被否后再闯关”的收购，正在从“第二增长曲线”的美好叙事，变成一道难解的会计与合规考题。本次立案最终结论如何，北洋天青在重组中究竟提供了怎样的信息，有待证监会调查给出答案。
记者也就相关问题向京城股份提出采访请求，但被对方婉拒。
（编辑：卢志坤 审核：童海华 校对： 翟军）