近日，
过往证券虚假陈述案件中，市场舆论大多聚焦投资者发起的索赔，即投资者起诉上市公司、董监高及中介机构寻求赔偿。但很少被充分讨论的是：当发行人实际出资完成赔付后，这笔损失该如何在造假参与各方之间分配。
长期以来，市场存在一个权责错配困境：财务造假行为由少数主体主导，但赔付资金往往从上市公司账户支出，最终实际承受损失的是广大中小股东。即便部分董监高、中介机构被判处承担连带责任，实践中，违法主体自行实际赔付的情形并不普遍。
，正可以缓和这一矛盾。新《证券法》及虚假陈述侵权司法解释明确，发行人承担赔偿责任后，可以向组织、指使造假，或者未尽勤勉义务的相关方追偿。这构成此类诉讼的法律根基。
A股市场已经出现发行人行使追偿权的先例。